|
Marţi, 24 August 2010 13:24 |
|
 Recent BNM a publicat ultimele date cu privire la volumul și ratele dobânzilor la creditele acordate de băncile comerciale. Conform acestora ratele medii ale dobânzilor la creditele acordate în monedă națională au constituit în luna iulie 16,02%, continuând tendința de scădere conturată în ultimele luni. În pofida acestui fapt, volumul creditelor noi acordate în lei moldovenești s-a diminuat cu 13,4% datorită agenților economici care au luat mai puține credite având în vedere sezonul de vară. Deși, dobânzile la credite s-au diminuat de la începutul anului cu circa 1 p.p., majoritatea comentatorilor economici, a presei specializate, dar și a oamenilor de afaceri, invocă problema nivelului înalt al dobânzilor drept cauza majoră a accesibilității limitate la creditele bancare. Scopul prezentei analize-expres este de a aborda problema respectivă printr-o prismă diferită și de a elucida un spectru mai complex de constrângeri, ratele dobânzilor fiind doar o derivată a unor serii de deficiențe mult mai complexe.
|
|
Citeşte mai mult...
|
|
|
Marţi, 24 August 2010 13:17 |
|
 Deși creșterii datoriei de stat interne se acordă, în ultimul timp, mai puțină atenție, considerăm necesar de a scoate în evidență anumite tendințe îngrijorătoare conturate pe parcursului anului curent, rădăcinile căreia provin încă din 2009. Problema majoră ține de faptul că în pofida suportului bugetar extern de care beneficiază actualul Guvern, volumul emisiunilor de valori mobiliare de stat (VMS) s-a majorat, contribuind la creșterea datoriei de stat interne finanțate piramidal: o parte din VMS-urile noi sunt emise pentru a acoperi cele ieșite la maturitate. Citește mai departe...
|
|
Joi, 15 Aprilie 2010 18:35 |
 Centrul Analitic Independent Expert-Grup a prezentat astăzi în cadrul unei conferinţe de presă numărul 13 al publicaţiei lunare Realitatea Economică. În numărul curent, o atenţie deosebită este acordată Agriculturii, domeniu caracterizat în ultima lună atât de politici guvernamentale în ceea ce priveşte vânzarea terenurilor agricole pentru persoanele străine sau noi promisiuni de îngheţare a datoriilor fermierilor, cât şi a anunţului făcut de specialişti care confirmă că temperaturile de iarnă extrem de scăzute au subminat sesizabil perspectivele recoltei de struguri.Experţii de asemenea atrag atenţia că deocamdată nu există nici semne vizibile de îmbunătăţire a situaţiei. Guvernul a adoptat decizia de creare a unui grup de lucru pentru analiza sectorului de construcţii şi sugerarea soluţiilor. În tradiţia politică din Moldova, grupurile de lucru sunt create atunci când Guvernul nu are instrumente, resurse sau dorinţa de a se implica cu adevărat în soluţionarea problemei. Principala problemă a sectorului este pe cât de clară, pe atât şi de dificilă: lipsa de lichidităţi pentru finisarea construcţiilor neterminate.
|
|
Citeşte mai mult...
|
|
Miercuri, 07 Aprilie 2010 21:36 |
|
Policy Brief pentru ADEPT Locuinţa constituie cea mai valoroasă componentă din averea oricărei familii. Lipsa acesteia relevă vulnerabilitatea materială a familiilor şi constituie o cauza majoră a emigrării masive a populaţiei peste hotare. În Republica Moldova, fondul locativ per capita este unul din cele mai mici din regiune, fapt cauzat de accesibilitatea limitată a populaţiei la creditele ipotecare. Pe parcursul ultimilor ani, această deficienţă a fost camuflată de creşterea robustă a cererii pentru locuinţe, creştere alimentată din remitenţe. Odată cu criza economică mondială, care a afectat grav sectorul construcţiilor, a devenit clar că relansarea şi dezvoltarea stabilă a acestuia va fi posibilă numai cu condiţia setării unui mecanism de creditare ipotecară, care ar înlocui sursele externe cu sursele interne de alimentare a cererii pentru locuinţe. Prezentul studiu analizează experienţa altor state din regiune cu privire la măsurile de relansare a sectorului construcţiilor şi analizează practicile europene în vederea stimulării creditării ipotecare, cu posibilitatea ajustării acestora la conjunctura existentă din Republica Moldova. Varianta integrală a lucrării o puteţi descărca AICI
|
|
Citeşte mai mult...
|
|
Duminică, 28 Martie 2010 12:00 |
|
 Studiu pentru Fundaţia Soros Moldova
O infrastructură adecvată a transportului rutier este vitală pentru asigurarea unei economii funcţionale. Există o corelaţie pozitivă între calitatea drumurilor auto și competitivitatea economiei naţionale, lucru explicat de externalităţile economice și sociale pozitive ale drumurilor de calitate. Deloc întâmplător, calitatea drumurilor este de multe ori utilizată ca unul din indicatorii relevanţi ce exprimă nivelul de dezvoltare generală a ţărilor.
|
|
Citeşte mai mult...
|
|
Duminică, 28 Martie 2010 11:51 |
|
 Să începem cu statistica… Potrivit ultimelor date publicate de Biroul Naţional de Statistică, economia Republicii Moldova s-a contractat în anul 2009 cu -6,5% faţă de anul precedent. O atare involuţie pare să fie una mult mai favorabilă faţă de cea anticipată de Guvern (şi de Expert-Grup) de -8%. Mai mult ca atât, pe parcursul trimestrului IV 2009 economia a înregistrat un declin de „numai” 2,4% în termeni reali faţă de anul trecut, ceea ce face o notabilă diferenţă faţă de regresul economic de pe parcursul primelor trei trimestre (-7,7%). În continuare vedeţi de ce creşterea economică prognozată pentru acest an va fi una iluzorie. Citiţi analiza integrală...
|
|
Luni, 01 Februarie 2010 08:49 |
|
 Expres-analiză pentru EXPERT GRUP
În mod firesc, ne-am aştepta ca pe timp de criză cei care dispun de lichidităţi să fie avantajaţi faţă de cei care nu dispun. Însă performanţa sistemului bancar moldovenesc în 2009 – care a reuşit să-şi îmbunătăţească indicatorii lichidităţii, dar a suferit pierderi financiare substanţiale – demonstrează că lucrurile nu sunt atât de simple. Care sunt tendinţele majore care au prins contur în sectorul bancar moldovenesc în 2009 şi cum băncile răspund crizei economice? La aceste întrebări încercăm să răspundem utilizând datele oficiale publicate de BNM la 27 ianuarie 2009.
|
|
Citeşte mai mult...
|
|
Vineri, 22 Ianuarie 2010 10:01 |
 În luna decembrie rata medie nominală aferentă creditelor în monedă naţională a constituit 18,63%, cu 0,25 p.p. mai mică faţă de luna precedentă şi cu 1 p.p. – faţă de luna octombrie. Totodată, pe parcursul ultimelor 3 luni ale anului precedent s-au diminuat şi ratele reale medii fapt ce a a contribuit la creşterea volumului creditelor acordate, care în luna decembrie a crescut cu 41,7% faţă de luna precedentă.
|
|
Citeşte mai mult...
|
|
Vineri, 15 Ianuarie 2010 09:53 |
|
Expers-analiză pentru Expert Grup Principala provocare pentru Banca Naţională a Moldovei pentru anul 2010 ţine de gestionarea adecvată a presiunilor inflaţioniste care vor începe să se contureze din nou începând cu luna februarie. Pentru 2010 BNM şi-a propus un scop foarte îndrăzneţ de a trece la regimul de ţintire directă a inflaţiei, nivelul acesteia fiind stabilit la 5% (±1%). Pericolul de creştere în lanţ a preţurilor în urma scumpirii resurselor energetice va determina BNM să aplice o politică monetară mai austeră pentru a diminua masa monetară. În mod firesc, o politică monetară mai austeră riscă să compromită obiectivul de stabilizare şi relansare economică asumat de Guvern pentru 2010-2011 şi care nu poate fi atins fără stimularea creditării şi creşterea masei monetare. Situaţia se mai complică şi de politica bugetar-fiscală a Guvernului, austeritatea căreia necesită a fi contrabalansată de o politică monetară care ar încuraja creşterea economică. Prin urmare, BNM este pusă la o grea încercare de a găsi un „mijloc de aur” dintre obiectivul său de a ţinti inflaţia şi, în acelaşi timp, de a nu prejudicia obiectivului Guvernului de stabilizare şi relansare economică. Analizând comportamentul băncii centrale din ultimele 3 luni, putem deduce că acel punct de compromis a fost găsit: acumularea activelor oficiale de rezervă.
|
|
Citeşte mai mult...
|
|
Miercuri, 23 Decembrie 2009 19:41 |
1. Schimbarea guvernării. Plecarea PCRM-ului de la guvernare şi intrarea acestuia în opoziţie virulentă marchează încheierea unei epoci în politica economică moldovenească. Pe parcursul a opt ani, PCRM a pus la punct un sistem rigid de luare a deciziilor de politică economică (bazat pe „verticala puterii”), în care accentul se punea pe disciplina şi loialitatea politică şi mai puţin pe costul şi impactul deciziilor luate. Noul guvern a venit cu un mesaj de politică economic calitativ nou, dar acest mesaj este marcat şi de faptul că guvernul trebuie să gestioneze o criză economică şi bugetară severă. Publicul leagă speranţe mari faţă de noua guvernare, dar este clar că aceste speranţe nu trebuie să fie prea exagerate. În primul rând, moştenirea economică, mai ales în sfera finanţelor publice, lăsată de PCRM este una foarte împovărătoare. În al doilea rând, chiar şi după numirea în calitate de miniştri a unor oameni profesionişti şi competenţi, multe ministere au rămas la fel de inerte şi rigide. În al treilea rând, noul guvern este în esenţă un guvern de algoritm, eficienţa sa fiind inevitabil subminată de faptul că membrii guvernului gravitează în jurul unor poluri politice concurente. În sfârşit, cu conturarea tot mai clară a anticipatelor în 2010, mulţi miniştri inevitabil vor trebui să fie cu un picior în minister, cu altul în campania electorală.
|
|
Citeşte mai mult...
|
|
Miercuri, 23 Decembrie 2009 19:37 |
Cel mai acut declin economic din ultimii 15 ani. Până la finele anului curent Guvernul se aşteaptă la o descreştere a PIB-ului de 8-9%, prognozele noastre fiind puţin mai optimiste, de -7,5%. Ultima dată o descreştere similară a economiei a fost înregistrată în 1999 (-6,5%). Diminuarea PIB-ului relevă contracţia din toate sectoarele economice şi scăderea consumului populaţiei, în condiţiile scăderii cu 30% a remitenţelor de la emigranţi.
|
|
Citeşte mai mult...
|
|
|